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利润率_Profit Margin

什么是利润率？​

利润率是衡量公司或特定商业活动盈利能力的常用指标。它以百分比的形式表达，代表公司销售收入中在扣除所有成本后能保留下来的利润部分。

例如，如果一家公司报告在上个季度实现了35%的利润率，这意味着它每产生1美元的销售额就净赚0.35美元。

关键要点​

  • 利润率衡量公司或商业活动的盈利能力。
  • 利润率以百分比表示，指每美元销售额所产生的利润。
  • 最重要和最常用的利润率是净利润率。
  • 借贷方、投资者和企业使用利润率来评估公司的财务健康状况、经营效率和成长潜力。
  • 利润率通常因行业而异，投资者在比较不同类型企业时应谨慎。

利润率的运作方式​

全球的企业和个人进行经济活动的目标都是实现盈利。像“X百万美元的总销售额”或“Y百万美元的利润”这样的数字虽然有用，但并不能直接反映一家企业的盈利能力和相对表现。

有几种不同的定量指标用于计算企业所产生的利润（或损失），这使得评估企业在不同时间段内的表现或与竞争对手的比较更为简单。盈利性比率通常是投资者在投资一家公司前首先关注的指标，而其中最受关注的便是利润率。

虽然私人企业如本地商店可以按照自己的节奏（如每周或每月）计算利润率，但上市公司则需要按照标准报告时间（通常是每季度和/或每年）进行报告。运营依赖借贷的企业可能还需每月向借贷方（如银行）计算并报告其利润率。

重要提示： 分析师和投资者通常使用其他关键盈利性比率来确定公司的财务健康状况，包括资产回报率（ROA）和股本回报率（ROE）。

利润率的类型​

虽然净利润率是最为人熟知和常用的衡量指标，但实际上还有四个层次或类型的利润率，基于四种不同利润：

  • 毛利润率
  • 运营利润率
  • 税前利润率
  • 净利润率

这些利润在公司收入声明中依次体现。

提示： 下面是计算三种类型利润率的数学公式：毛利润率、运营利润率和净利润率。

利润率在商业和投资中的用途​

从市值达十亿美元的公司到普通人的人行道热狗摊，利润率在全球范围内被广泛使用。它还用于指示更大行业和总体国家或区域市场的盈利潜力。我们常常看到类似“ABC研究警告美国汽车行业利润率下降”的标题，或“欧洲企业利润率正在攀升”。

实质上，利润率已成为全球公认的衡量企业盈利能力的标准，视为其潜力的顶级指标。它常常是公司发布季度业绩报告时首先被提到的几个关键数字之一。

企业主、公司管理层和外部顾问在内部使用利润率来解决运营问题，研究不同时间段的季节性模式和企业绩效。零或负的利润率意味着企业在管理支出上面临困难，或销售表现不佳。深入分析则有助于识别潜在的漏损领域，如高未售出库存、过多或未充分利用的员工和资源或高租金，并进而制定相应的行动计划。

备注： 利润率的用途颇多。除了帮助公司识别问题、筹集资金和吸引投资者外，它还能够帮助多部门经营、多个产品线、商店或地理位置分布的企业评估各单元的表现并进行相互比较。

当公司寻求融资时，利润率通常起着重要作用。例如，本地零售商可能需要提供利润率以获得（或重组）银行或其他借贷机构的贷款。

向市场发行债务以筹集资金的大型企业被要求说明资本的预期用途，这可以向投资者提供有关可能通过削减成本、增加销售或两者结合所能实现的利润率的见解。该数字已成为首次公开募股（IPO）主要市场中股权估值的一个重要组成部分。

最后，利润率是投资者的重大考量因素。在比较两家或更多公司时，投资者通常会关注它们各自的利润率。如果一家公司与同业相比利润率较高，这表明其经营效率更好，能够为投资者创造更高的回报。

比较利润率​

利润率不仅常用于比较公司的当前表现与以往表现的差异，亦用于与其他公司进行对比。然而，这种比较只有在相似公司、相同领域的情况下才有效。一种行业中可接受或良好的利润率，在另一个行业可能会显得糟糕或过高。

零售和运输等企业通常有较高的周转率和收入，可能意味着总体高利润但低利润率。而相比之下，高端奢侈品的销售量较低，但每单位的利润却很高。

以下是四家长久以来成功的科技和零售公司利润率的比较：

从2015年到2024年第一季度，像微软和字母表这样的科技公司注册了高达两位数的季度利润率，而沃尔玛和塔吉特则仅达到了个位数。然而，这并不意味着沃尔玛和塔吉特没有盈利，或在其所做的事情上不如微软和字母表成功。它们的商业模式截然不同。

由于所属行业不同，单纯以利润率进行比较并不合理。更适合的做法是比较微软与字母表，以及沃尔玛与塔吉特之间的利润率。

高利润率行业实例​

尽管销售量较低，奢侈品和高端配件的生产商仍能实现较高的利润潜力，相比之下低端产品的制造商则不然。像高端汽车这样的昂贵商品，可能在顾客下订单之前不会被生产，使得对制造者来说是一种低成本的流程，几乎没有运营开销。

软件或游戏公司可能在开发新的软件产品或视频游戏时进行大量投资，但通过以极少的额外费用销售百万份来获得丰厚回报。同样，像制药公司等拥有专利的企业，初期可能会承担高额的研发费用，但在新药上市时可获得高利润率。

根据纽约大学斯特恩商学院的信息，截至2024年1月，美国利润率最高的公司包括银行、石油和天然气生产者及探勘企业，以及烟草公司。

在比较相似公司时，要警惕异常的高利润率。对财务状况的深入调查可能会揭示出当前的利润率因一次性事件而膨胀，并不具可持续性。

低利润率行业实例​

经营成本密集型的企业，如运输业，通常需应对波动的燃油价格、司机的福利和留人、车辆维护，这导致其利润率较低。农业类的企业也常因天气不确定性、高库存、运营开销、对农田和储存空间的需求，以及资源密集型活动而处于低利润率的范畴。

汽车制造业也是利润率较低的行业之一。汽车制造商的利润和销售受限于激烈的竞争、不确定的消费者需求，以及开发经销网络和物流所需的高运营费用。

如何定义利润率？​

利润率是衡量公司在扣除所有直接和间接成本后，其产品或服务盈利能力的一个指标。它以百分比的形式表示。

利润率的不同类型有哪些？​

可以从四个方面来分析公司的利润率：毛利润率、运营利润率、税前利润率和净利润率。

毛利润和净利润有何区别？​

毛利润是指公司总销售收入减去销售成本（或提供的服务成本），而净利润则在此基础上还进一步扣除其他费用，包括间接成本、债务偿还和税款。净利润通常被视为公司的最终利润。

结论​

分析师和投资者可以使用多种不同的指标来帮助其判断公司是否财务稳健。其中之一便是利润率，它衡量公司销售额中可保留下来的利润部分的百分比。简而言之，公司的利润率就是每销售1美元所获得的、可以当作利润保留的美分数。

最常见和广泛使用的利润率类型是净利润率，它考虑了公司所有的直接和间接成本。